国元证券：给予万兴科技买入评级

国元证券：给予万兴科技买入评级

简历制作软件免费,个人简历一般什么写,模板简历免费　　国元证券股份有限公司耿军军近期对万兴科技进行研究并发布了研究报告《2023年第一季度报告点评：营收实现快速增长，AIGC相关功能落地》，本报告对万兴科技给出买入评级，当前股价为83 9元

　　2023年第一季度，公司秉持初心聚焦主业，持续关注新技术、新趋势，积极推进技术研发与实现，加快技术成果的运用与转化，快速落地AIGC相关应用与功能，与用户分享技术发展的成果，提升其创作内容的效率与体验；同时公司积极加快非英语国家营销推广和移动端产品销售，促进多地域、多场景下的产品销售提升 第一季度，公司实现营业收入3 55亿元，同比增长35 00%；实现归母净利润0 21亿元，同比增长686 26%；实现扣非归母净利润0 18亿元，同比增长306.80%；经营活动产生的现金流量净额为0.20亿元，同比增长171.01%

　　公司创意产品线%，核心产品万兴喵影（英文名称：Fi-mora）集成AIGC图片生成功能，支持用户输入关键词生成制作所需的背景图片等图像素材；海外产品Fi-mora新增文案辅助创作功能，可提供脚本、字幕、描述等文案内容的生成，有效提升用户编辑速度 3月底，公司官宣发布了数字人短营销内容创作工具-万兴播爆，通过AI、数字人技术，面向用户提供丰富模板，助力跨境营销用户快速、便捷完成文本内容到高质量营销的自动化创作流程，深入文生应用领域

　　公司文档创意产品线%，万兴PDF（英文名称：PDFe-ement）上线业内领先的“自动生成书签目录”功能，提升PDF阅读和处理效率；海外产品PDFe-ement上线文档智能处理AI机器人“Lumi”，支持对话探讨、文档总结、内容校对、内容改写、信息解释等AIGC功能，创新挖掘并落地PDF工具的智能化应用方案 绘图创意业务方面，亿图图示（英文名称：EdrawMax）全新发布移动端1.0版本，内置上万模板资源，支持手机绘制专业流程图；此外，亿图图示桌面版、亿图脑图移动版和在线协同版已上线AI智能助手功能，支持AI内容生成及一键完成思维导图、列表、文本形式的展示。

　　公司是全球领先的新生代数字创意赋能者，积极拥抱AIGC新机遇，成长空间较为广阔。预测公司2023-2025年的营业收入为14.86、18.14、21.58亿元，归母净利润为0.97、1.62、2.45亿元，EPS为0.75、1.25、1.89元/股，对应PE为116.81、70.38、46.40倍。目前，公司在产品研发和市场营销等方面投入较大，净利润率偏低，适用PS估值法。过去三年，公司PS主要运行在3-13倍之间。维持“买入”评级。

　　产品创新及竞争风险；技术研发与应用风险；全球宏观政治经济不确定性风险；汇率波动风险；人才竞争风险；商誉减值风险。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券缪欣君研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为32.91%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.95亿，根据现价换算的预测PE为55.93。

　　该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为91.51。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万兴科技（300624）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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